パンデミックの間、テスラ、任天堂、スターバックスがトレンドに逆らって追加され、年間68％の超過収益を達成しました。

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2020年第一四半期、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが突如発生し、瞬く間に世界的な公衆衛生危機へと発展し、金融市場は歴史的な暴落に見舞われました。 S&P500指数はわずか1カ月で30％以上急落し、日経平均株価も近年で最大の下落を記録した。パニックに支配された市場では、ほとんどの投資家はリスクの高い資産から撤退し、安全を求めて現金に目を向けることを選択します。

 

しかし、この混乱期において、高橋明彦氏は一貫した逆張りの思考と長期的な価値を判断する能力を発揮した。 3月中旬の市場が急激に変動した時期に、彼はテスラ、任天堂、スターバックスの3つの中核銘柄の保有を思い切って増やし、その後も正確に保有し、最終的に年間で市場平均を大きく上回る68％の超過収益を達成しました。

 

高橋氏は、市場がパニックに陥っていた当時、「真のバリュー投資家は常に、市場が最もパニックに陥っている時に構造的な機会を探している」と強調した。同氏は、今回の流行は短期的な経済停滞をもたらしたが、世界的な消費者行動や技術発展の長期的な傾向は変化していないと考えている。一部の高品質資産の価格は非合理的なパニックによって下落したが、それがむしろポジション構築の極めて魅力的な機会となった。

 

高橋氏は3月中旬にオンライン戦略会議を開催し、銘柄選択の3つのロジックを明確に提示した。

 

構造技術のリーダー：テスラなどは、パンデミック後、自動化と電気自動車の普及を加速させるでしょう。

 

巣ごもり経済と家族向けエンターテインメント：任天堂はSwitchと『あつまれ どうぶつの森』で人気に火がつく。『あつまれ どうぶつの森』の好調な売り上げの恩恵を受けた。

 

強力な消費者ブランドと回復力: スターバックスは、強力なブランド粘着性とキャッシュフローの強みを備えた世界有数のコーヒー チェーンです。

 

3月16日から24日まで米国株式市場でサーキットブレーカーが連続して発動された際も、高橋明彦氏は市場の変動に慌てることはなかった。代わりに、彼はテクニカル分析ツールとファンダメンタルリサーチおよび判断を組み合わせて、3月20日頃にポジションを追加することに集中し、単一のエントリー価格はステージの安値に近づきました。

 

テスラ：平均初値は約380ドル、年間上昇率は最高で6倍を超えた。

 

任天堂：Switchが世界中で在庫切れにもかかわらず安定保有。

 

スターバックス：業務再開と復興の「最初の受益者」の一つになると判断される。

 

その後の反発局面では、「利益を一部確定＋コアポジションを保有」という手法を採用し、リスクコントロールを徹底しつつ、反発配当を享受し続けることで、ダイナミックなポジション調整を実現した。

 

投資戦略の背後にあるもの：日本の家計資産の再分配モデル

日本では著名な資産配分の専門家である高橋明彦氏が、今回の危機において示したのは、個人の投資手腕だけでなく、家計資産のリスク耐性の構築に関する考え方でもありました。

 

同年発表された家族投資白書の中で、彼は次のように指摘した。

 

日本の家計は貯蓄と低リスクの資産配分に過度に依存し、長期株式資産の成長ポテンシャルを無視してきました。今回のパンデミックは短期的には市場の信頼感に打撃を与えましたが、家計の資産ポートフォリオの再構築にとって良い機会となっています。

 

そのため、彼は一連のオンライン講義を通じて顧客とコミュニケーションを取り、「コア・サテライト＋業界配分」という概念を推進し、全体的なリスクをコントロールした上で、ファミリー投資家が中長期的な確実性を持って業界をリードする企業への投資に適度に参加するよう奨励した。

 

感染拡大が徐々に緩和し、ワクチンの研究開発が進むにつれ、高橋氏の主要保有株3銘柄はいずれも大幅な上昇を記録した。 2020年末までに、同氏が個人的に運用するポートフォリオの利回りは年初から68％以上増加したが、同期間中、日経平均株価は約16％、S＆P500は約18％の上昇にとどまった。この実績は、日米市場における二国間投資における同社の専門的評価をさらに強化するだけでなく、逆境において自信と方法を求める多くの日本のファミリー投資家にとって実践的な参考資料を提供するものでもあります。

 

不確実性が常態化した世界において、高橋明彦氏は、信念、論理、そして逆張りの行動こそが、サイクルを乗り切るための優れた投資家の根底にある能力であることを、実践を通して改めて証明した。

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