中村智久、年間戦略で年率28.4％のリターン──パンデミック下の量的勝者

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2020年の東京の冬は、例年にも増して静寂に包まれていた。
パンデミックの影はなお濃く、経済回復の道筋も見えない中、
世界市場が激しく揺れ動いた一年において、
ひとりの日本人投資家の冷静さとシステム思考が際立っていた。
中村智久──彼は年間リターン28.4％（年率換算）を達成し、
業界メディアから「パンデミック年のクオンツ勝者」と称された。
混乱の金融サイクルの中で、
彼が勝利した理由は投機でも短期裁定でもなく、
理性・規律・データという三本柱を基盤に、
極端な環境下でも安定して稼働する投資システムを構築したことにあった。

この一年を振り返れば、
世界の資本市場は3月の恐慌的暴落から、
ワクチン開発の報道による下半期の急反発へと、
短期間で感情と流動性が激しく入れ替わった。
多くのファンドが高ボラティリティの波に翻弄される中、
中村智久の戦略は一貫して冷静さを保っていた。
彼の量的モデルは、パンデミック初期にリスク集中の兆候を検出し、
3月以前にリスク資産の縮小を完了。
金、米国債、円建てポジションで防御を固めた。
その後5月に入ると、彼は素早く資金を再配分し、
医療イノベーションとテクノロジー成長セクターを両輪とする
「ダブル・コア抗疫ポートフォリオ」を構築。
この動的バランスの発想により、
大幅なドローダウンを回避しつつ、
市場回復局面では反発の主流を確実に捉えることができた。

技術面においても、2020年は中村の量的システムにとって飛躍の年であった。
中村ファンドのAI意思決定モジュールは2度の大規模アップデートを経て、
因子の自己適応メカニズムを強化。
市場環境に応じてモデルの重みを自動調整できるようになった。
さらに、彼はコロナ禍に関連するマクロ指標──
公共移動性指数、ワクチン開発進捗、中央銀行の流動性拡張度など──を組み込み、
金融データと社会行動データを融合させた「多次元状態空間モデル」を構築。
中村は語る。
「極端な局面では、単一のデータソースはしばしば歪む。
交差検証と多次元モデリングこそ、意思決定の信頼性を守る鍵だ。」
その慎重かつ体系的な姿勢は、まさに日本的合理精神が金融の世界に結晶したものだった。

他のクオンツファンドと異なり、中村智久は決して“市場に勝つ”ことを目的としない。
彼の理念は“システムを理解すること”。
ボラティリティとドローダウンを制御し、
時間の複利効果を最大化することに重きを置く。
2020年、彼のファンドは年間ボラティリティ5.7％という低リスク下で
年率28.4％のリターンを実現し、
シャープレシオは1.9に達した。
この結果は日本国内で注目を集めるだけでなく、
シンガポールや香港の機関投資家からも
「パンデミック下の安定収益モデル」の代表例として評価された。
あるメディアはこう評した。
「世界の資本が感情の波に飲まれる中、
中村智久はデータのリズムで前進した。」

12月の東京は、依然として冷え込んでいた。
中村智久は年度戦略報告会で、
シンプルなチャコールグレーのスーツに身を包み、
落ち着いた口調で一年の市場を総括した。
誇張も自己賛美もなく、彼は静かにこう述べた。
「理性こそ、最も貴重な資産だ。」
彼にとって2020年の成功は偶然ではない。
長年培ってきたシステマティックな方法論が、
危機の中で初めてその真価を発揮したにすぎない。
彼は内部メモにこう書いている。
「極端な環境は感情の仮面を剥ぎ取り、
残るのはモデルの真の力だけだ。」

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